Investing.com — S&P Global Ratings, Urban One Inc.’in borç yeniden yapılandırma planını açıklamasının ardından şirketin notunu ’CCC+’dan ’CC’ye düşürdü ve görünümü negatif olarak belirledi. Kurum, bu planı sıkıntılı ve temerrüde eşdeğer olarak değerlendiriyor.
Önerilen yeniden yapılandırma, Urban One’ın 2028 vadeli %7,375 faizli kıdemli tahvillerinden 185 milyon dolara kadar olan kısmını, nominal değerin %60’ı olan 111 milyon dolara kadar nakit karşılığında satın almayı içeriyor.
Bununla birlikte şirket, mevcut %7,375 faizli kıdemli tahvilleri, yeni ihraç edilecek 2031 vadeli %7,625 faizli kıdemli tahvillerle ve 1.000 dolar borç anaparası başına 3,75 dolar nakit ile değiştirmeyi planlıyor. Ayrıca 2030 vadeli %10,5 faizli 60,6 milyon dolarlık yeni süper öncelikli kıdemli teminatlı tahvil ihraç etmeyi hedefliyor.
S&P, vade uzatımı ve önemli bir indirimle geri ödeme nedeniyle borç verenlerin başlangıçta vaat edilenden daha az alacak olması sebebiyle yeniden yapılandırmayı sıkıntılı olarak değerlendiriyor. Mevcut kıdemli teminatlı tahvil sahipleri de yeni süper öncelikli tahvillere göre ikincil duruma düşecek.
Derecelendirme kuruluşu, Urban One’ın kaldıraç oranının 30 Eylül 2025 itibarıyla 12 aylık bazda 7x seviyesinde olduğunu ve şirketin 2028 borç vadesi öncesinde kredi metriklerini iyileştirme kabiliyetinin sınırlı olduğunu belirtti. Şirket, radyo yayıncılığı ve kablolu TV işlerinde devam eden baskılarla birlikte çeşitlilik, eşitlik ve kapsayıcılık girişimlerine yönelik reklam harcamalarında azalmayla karşı karşıya.
Urban One, yeni süper öncelikli tahvillerden elde edilecek geliri ve bilançosundaki nakdi (30 Eylül itibarıyla 79 milyon dolar) ihale teklifini finanse etmek ve ilgili giderleri ödemek için kullanmayı planlıyor.
Bu işlem, mevcut tahvil sahiplerinin %98’inin katılımını gerektiriyor. 14 Kasım itibarıyla Urban One, bir işlem destek anlaşması aracılığıyla borç verenlerinin %73’ünden destek sağlamış durumda.
Yeniden yapılandırma açıklandığı şekilde tamamlanırsa, S&P Urban One’ın ihraççı kredi notunu ’SD’ (seçici temerrüt) ve borç seviyesi notunu ’D’ye düşürecek. Kurum daha sonra şirketin yeni sermaye yapısı ve finansal durumuna göre notları yeniden değerlendirecek.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
