Investing.com — Moody’s Ratings, Broadcom Inc.’in kıdemli teminatsız notunu Baa1’den A3’e yükseltti ve görünümü durağandan pozitife çevirdi. Bu değişikliğin nedeni, şirketin yapay zeka yarı iletken gelirlerindeki büyümenin iş profilini güçlendirmesi olarak açıklandı.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca Broadcom Technologies Inc.’in destekli kıdemli teminatsız notunu A3’ten A2’ye yükseltti. Broadcom’un önerilen kıdemli teminatsız tahvil ihracına da A3 notu verildi. Şirketin destekli ticari kağıt programı notu P-2 olarak teyit edildi.
Moody’s Kıdemli Başkan Yardımcısı Raj Joshi şöyle dedi: “Broadcom’un gelir büyümesinin, Kasım 2025’te sona eren mali yılda %23’ten, 2026 mali yılında %36’ya çıkmasını bekliyoruz. Serbest nakit akışının (temettüler sonrası) 2025 mali yılında 17 milyar dolardan, 2026 mali yılında 29 milyar dolara yükseleceğini öngörüyoruz.”
Joshi ayrıca, yapay zeka hesaplama ve ağ ürünlerinden elde edilen üç aylık gelirlerin, şirketin geleneksel yarı iletken işlerinden elde edilen gelirleri aştığını belirtti. Yıllık yapay zeka gelirlerinin 2026 mali yılında yıllık bazda iki katına çıkması bekleniyor.
Not yükseltme kararı, Broadcom’un altyapı yazılımı ve yarı iletken çözümlerinden elde ettiği çeşitli gelir karmasını ve istikrarlı kârlılık ile yüksek gelir-serbest nakit akışı dönüşümü sağlama geçmişini yansıtıyor.
Moody’s, Broadcom’un VMWare’in en büyük kurumsal müşterilerini kalıcı yazılım lisanslarından tekrarlayan abonelik hizmetlerine dönüştürmede önemli ilerleme kaydettiğini belirtti. Şirketin altyapı yazılımı segmenti faaliyet marjlarının, 2026 mali yılında yıllık bazda yaklaşık 12 puan artması bekleniyor.
Toplam borcun FAVÖK’e oranının, 2024 mali yılı sonundaki yaklaşık 3x seviyesinden, 2026 mali yılı sonunda 1,5x’in altına düşmesi öngörülüyor. Bu tahmin, mütevazı bir borç geri ödemesi varsayımına dayanıyor.
Broadcom’un güçlü likidite pozisyonu, 3 Ağustos 2025 itibarıyla 10,7 milyar dolarlık nakit bakiyesini, 7,5 milyar dolarlık rotatif kredi imkanına erişimi ve 2026 mali yılında 29 milyar dolar olması beklenen serbest nakit akışını içeriyor.
Bununla birlikte, yapay zeka yarı iletken gelirlerinin belirli hiper ölçekleyiciler ve büyük dil modelleri geliştiricileri arasında yüksek konsantrasyonu olmasına rağmen, Moody’s potansiyel risklerin Broadcom’un güçlü finansal profili ve yüksek nihai pazar çeşitliliği ile azaltıldığına inanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
